太平洋环保板块商誉成因一览 并购标的近两年将

A股市场商誉压力重重，并购项目面临严峻考核

随着上市公司并购案例的逐年增多，商誉值不断攀升。据Wind统计，从2013年至2018年三季度末，A股市场商誉从最初的0.21万亿元增长至1.45万亿元，涨幅惊人。特别是在2014至2016年间，商誉积累达到了高峰。如今，这些累积的商誉正在迎来减值的考验。

特别是在环保和公用行业，商誉压力尤为突出。这两个行业的商誉总计达到了640.45亿元。虽然自2010年以来，已有部分商誉减值，累计达49.5亿元，但商誉减值的风险并未完全释放。特别是那些未公告业绩承诺的并购项目，更是隐藏着巨大的商誉减值隐患。

环保行业中的固废板块以及公用行业中的电力板块，存在大量的未知业绩承诺的并购标的，这些标的所涉商誉占比较大，使得商誉减值的风险进一步加大。值得注意的是，电力板块94%的并购标的都未曾公告业绩承诺，未来商誉减值计提的标准更加不明确，对经营业绩的影响也将更加不确定。

对于投资者而言，虽然各细分子行业过去并未大规模计提商誉减值，但即使是小规模的商誉减值，也会对行业的净利润产生较大影响。投资者需要格外关注那些商誉较高且实际控制人近期发生变动的标的，如中金环境、兴源环境等。也要关注目前账面商誉值较小且公司质地较好的博世科、新天燃气等其他优质公司。

投资过程中还需警惕各种风险。除了企业会计准则关于商誉部分的变更，还要防范并购标的业绩不及预期以及上市公司因其他原因计提商誉减值的情况。在追求收益的投资者必须保持谨慎，全面评估风险，以确保投资安全。

A股市场的商誉问题已经成为不能忽视的重要因素。投资者在投资过程中需要密切关注商誉状况，深入分析并购项目的业绩承诺和完成情况，以便做出明智的投资决策。也要保持警惕，注意防范各种潜在风险。