-ST三维重组出炉转型公路运营 环保违规影响仍未消散

在经历了一系列环保违规风波后，ST三维公司终于迈出了重大资产重组的重要步伐。这一备受市场期待的方案，标志着这家曾经的化工龙头企业正面临转型的关键时刻。

早在重组计划公布之前，ST三维以其丁二醇、聚乙烯醇和白乳胶等产品在国内市场占据重要地位。随着化工市场的波动，公司业绩逐渐下滑，急需寻找新的发展方向。经过长时间的筹备和筹划，公司终于迎来了这一历史性的转折点。

6月7日，ST三维发布公告，计划以部分资产与山西路桥集团持有的榆和公司100%股权进行置换。这一重组方案包括公司持有的粘合剂分厂、苯精制车间等资产，以及与路桥集团的实际控制人仍为山西省国资委。交易完成后，公司主营业务将从精细化工产品的生产与销售转变为高速公路运营管理。

对于这一重组，交易双方给出了明确的承诺。榆和公司承诺在2018年至2020年度实现净利润不低于特定金额。从历史数据看，榆和公司的盈利能力稳定，这为ST三维的转型提供了有力的支持。

就在重组方案即将落地之际，ST三维陷入了一场环保风波。央视的报道让公司的环保问题浮出水面，公司的生产被迫停滞，相关部门也介入调查。尽管公司正在积极应对这一问题，但目前尚未恢复生产，复产时间表也尚未确定。

在重组草案中，ST三维也坦诚地提示了相关风险。虽然环保等相关部门的责罚主体为三维华邦，但公司仍有可能面临被检察机关或社会公益组织提起环境公益诉讼的风险。这一事件也再次提醒企业，在追求经济效益的必须高度重视环境保护责任。

目前，市场对ST三维的重组持乐观态度。投资者期待通过这次重组，ST三维能够成功转型，走出困境，迎来新的发展机遇。而公司也承诺将继续努力，确保重组的顺利进行，为股东和投资者创造更大的价值。

ST三维的重组是一次重要的转型，也是一次挑战与机遇并存的时刻。我们将继续关注这一事件的进展，期待ST三维能够成功完成重组，实现业务的成功转型，走向新的发展阶段。公司境况堪忧，信息披露存在重大违规风险

曾经辉煌的ST三维如今面临主业连续亏损的困境，依靠补贴勉强维持生存。此刻，一场重大的资产重组似乎成为了公司的救命稻草。

回顾公司的历史，2012年和2013年，ST三维连续两年巨额亏损，甚至在2014年被实施退市风险警示。虽然当年成功扭亏得以保壳，但在随后的2015年和2016年，公司再度亏损，金额分别达到了5.05亿元和6.75亿元，公司的股票被冠以“星帽”。

深入研究其重组草案，我们发现ST三维在重组前的净利润虽然达到了9190.59万元，但这主要得益于2017年的大额补贴——临汾市财政局给予的4.66亿元财政补贴。除去这一因素，公司的主营业务依然亏损严重，持续经营能力堪忧。

到了2018年一季度，ST三维的业绩再度报亏。虽然期间公司实现了5.7亿元的收入，但同比却下滑了6.03%。更严峻的是，公司的主要原材料电石价格受煤炭价格影响大，而西部地区电力管控政策的差异使得公司在原材料和能源价格上处于被动地位。当前所处的精细化工产业技术优势逐渐减弱，急需注入优质资产并置出化工资产以实现业务转型。

值得注意的是，山西省高速公路的迅猛发展为此次重组带来了新机遇。截至2017年底，山西省高速公路通车里程已达到5335公里，预计到2020年将达到7258公里，这为高速公路资产带来了良好的投资收益前景。此次重大资产重组有望为上市公司带来新的利润增长点，增强公司的持续经营能力。

重组草案中的路桥集团也作出了重要承诺。交易完成后，ST三维将成为公司高速公路资产的唯一上市平台。对于未来取得的高速公路业务机会，如暂不适合上市公司实施，路桥集团将代为培育，待条件成熟后再优先转让给上市公司。这无疑为ST三维的未来注入了新的希望和活力。