天壕环境资金承压：热衷玩跨界 大股东频繁质押

日前，“基因编辑婴儿”事件引发社会广泛关注，涉事公司深圳市瀚海基因生物科技有限公司被推至舆论的风口浪尖。作为瀚海基因的间接股东，某A股上市公司也因此受到波及。

11月27日，天壕环境发布澄清公告，明确表示“基因编辑婴儿事件”与公司的经营业务无关，不会影响到公司的经营成果与财务状况。公告进一步透露，公司于2016年对外投资了福州紫荆海峡科技投资合伙企业，间接投资了瀚海基因。实际上，这并非天壕环境首次涉足跨界业务。

自上市之初以合同能源管理项目服务为主业的天壕环境，后来在资本的助力下逐渐将业务扩展到天然气、水处理、膜产品研发销售等领域。随着其业务领域的不断扩大，天壕环境面临的挑战也逐渐显现。市值大幅缩水、业绩变脸、现金流紧张以及大股东频繁质押股权等问题亟待解决。

对于跨界热衷的天壕环境，其脚步从未停歇。从成立之初的水泥合同能源管理，到工业烟气综合治理、天然气管输，再到天然气供应及管输领域，天壕环境的业务范围不断扩展。不仅如此，天壕环境还涉足了水处理领域和互联网金融信息服务领域。

在并购扩张的天壕环境面临着资金压力的挑战。为了拓展业务，天壕环境不得不频繁进行股权质押。这在一定程度上增加了公司的财务风险。与此其收购的公司业绩未达预期，霸州正茂连续两年的亏损引发了业绩补偿纠纷。目前，天壕环境正在积极采取法律手段维护自身权益。

值得一提的是，天壕环境还在不断寻求新的合作机会。例如，其与中联煤层气有限责任公司共同投资设立合资公司，共同建设运营神木-安平煤层气管道工程项目。天壕环境还参与了国家重点项目如神安线管道的建设，这是我国第一条非常规天然气长输管道，也是国家西部大开发重点项目之一。

天壕环境在拓展业务领域的也面临着诸多挑战。未来，天壕环境将如何平衡风险与机遇，实现可持续发展，值得我们持续关注。在2018年的前九个月，天壕环境展现出了稳健的营业表现，营业收入达到12.34亿元，与去年同期相比，涨幅达1.2%。归属于上市公司股东的净利润却录得3107万元，同比出现了31.2%的下滑。这一变化引人关注。

值得注意的是，天壕环境在2018年三季度的收益与补助资金息息相关。公司在7月16日发布的公告中透露，自2018年1月1日至7月13日，公司及子公司累计收到的补助资金高达1828.91万元，占公司三季度净利润的近六成。

回顾过去的财务数据，天壕环境并非首次获得的大力支持。财报显示，公司在2016年和2017年分别接受了1007.92万元和1408.01万元的补助。

关于今年三季度净利润下滑的原因，公司解释称，主要是由于水务板块EPC工程及膜产品销售毛利增加，而燃气板块安装工程毛利及节能环保板块业务出现一定程度的下滑。近年来公司在煤层气气源连接线等管输方面的投资建设加大，导致折旧费用和财务费用的大幅增加。

在资产负债方面，截至今年9月末，天壕环境的货币资金为2.43亿元，相比年初减少了约3.07亿元，减少幅度达55.84%。这一变化主要是由于公司偿还债务所致。在现金流量方面，经营活动现金流净额为1.61亿元，而投资活动和筹资活动产生的现金流量净额分别为-2.02亿元和-1.71亿元。与此公司的短期借款增至9.18亿元，较年初增长了61.46%，这主要是由于资金融资需求的增加以及新增银行借款所致。

在资金压力之下，天壕环境的控股股东也频繁质押股权以应对可能出现的资金缺口。今年以来，天壕环境已发布了多个关于股东质押股份的公告。最新公告显示，天壕投资集团及其实际控制人陈作涛质押的股份占公司总股本的较大比例，这引发了市场对股权稳定性的担忧。

经济学家宋清辉认为，天壕环境控股股东在此时高比例质押股权存在一定的风险。一旦股市出现大幅度下挫，这些高比例质押的股权可能面临爆仓的风险。

实际上，自2015年以来，天壕环境的股价持续下跌。截至2018年12月3日，其股价已较历史高位缩水56亿元。尽管公司表示将围绕核心战略开拓新业务并加强基础能力建设，但进入新行业后可能仍面临跨行业发展风险。

天壕环境正面临一系列的挑战与机遇。未来，市场将密切关注其发展战略及实施情况，以评估其未来的发展潜力与风险。 (文章来源：时代周报)