盛运环保并购基金 盛运环保收购

一、并购基金设立情况

1. 与德阳长盛基金合作

2016年1月，盛运环保与德阳长盛基金（由长城国融与德阳国资联合设立）共同成立长盛环保产业基金，双方按30%:70%比例出资2000万元设立基金管理公司，计划通过子基金形式募集资金，单支子基金规模不超过20亿元。该基金专注于垃圾焚烧发电等固废产业投资。

2. 其他基金合作

二、收购与扩张风险

1. 激进扩张的负面影响

2017年公司因并购标的商誉减值、坏账计提等因素亏损13.18亿元，上市后首度亏损，负债率升至71.4%。2018年逾期债务达37.48亿元，面临破产重整风险。

2. 伟明环保的收购介入

2021年9月，伟明环保拟以不超过7亿元收购盛运环保重整后51%股权，并控制其7家子公司，试图通过重整解决债务危机。

三、总结

盛运环保通过大规模并购基金快速扩张环保版图，但因管理不善导致债务暴雷，最终由同业企业接手重整。其案例凸显了环保行业高杠杆并购的潜在风险。