一、市场表现与短期趋势
当前股价5.95元(2025年8月1日)，滚动市盈率18.44倍，总市值33.92亿元
短期呈现震荡趋势，次日上涨概率56.68%，5日上涨概率57.79%
近期主力资金流出，市场关注意愿一般，综合评分58分(打败39.95%股票)
二、财务与估值分析
1. 盈利能力
2025Q1净利润4524万元同比下滑14.73%，扣非净利润降幅达18.57%
毛利率40.91%但净利率同比下滑17.44%，成本控制压力显著
2. 现金流风险
经营性现金流净额-4.8亿元，应收账款达7.75亿元，资金回笼效率低
3. 估值矛盾点
PE(静)17.27倍低于行业平均(25倍)，但现金流为负导致估值失真
PB(静)1.1倍接近破净，真实PB约0.54倍(扣除长期借款)
三、行业地位与竞争优势
主营污水处理、垃圾渗沥液处理，连续入选福建环保企业百强
获"中国水业最具成长性投资运营企业"等多项行业荣誉
环保行业集中度提升趋势下，公司可能受益政策倾斜
四、核心风险提示
流动性风险：短期借款5.32亿元，货币资金7.84亿元(含受限资金)
政策依赖风险：业务高度依赖财政支出
毛利率下滑风险：2025Q1毛利率同比降2.15%
五、机构持仓与行业对比
仅1家基金持仓230万股，持股市值0.13亿元
环保行业PE平均57.11倍，公司PE排名第59位(行业中值31.93倍)
- 可比公司中，伟明环保PB达2.34倍，联泰环保仅0.84倍
