华安基金林唐宇：低利率环境下货币基金投资

华安现金宝货币基金经理林唐宇专访：货币市场基金的发展与挑战

回溯至2013年，华安现金富利货币市场基金（基金代码：003）作为国内首只货币市场基金诞生，揭开了货币市场基金高速发展的序幕。因其独特的流动性、安全性和收益性，它迅速成为各类投资者的理财优选。随着移动支付普及及消费场景的融合，货币市场基金的客群基础不断扩大，已然成为居民投资理财的重要工具之一。

今年新冠疫情的突然袭击，给全球经济带来巨大冲击。我国果断采取防控措施，虽然短期内牺牲了一定的经济活动，却成功阻断了疫情的传播。经济数据出现了罕见的负增长，经济下行压力加大，金融市场波动加剧。在这一背景下，货币基金凭借其低风险的特性，赢得了市场的广泛青睐。

据WIND数据显示，截至2020年一季度末，全市场货币基金总规模已超8.2万亿元，占公募基金总规模的近半壁江山。面对这一规模增长的背后，其实是投资者在疫情期间的避险情绪所致。当前的低利率环境也为货币市场基金的投资管理带来了新的挑战。

作为华安现金宝货币的基金经理，林唐宇在面对经济“渐进式”复苏的态势下，提出了以下三点应对策略：

利率风险是重中之重。随着国内疫情的缓解，复工复产有序推进，投资、融资需求逐渐恢复，利率可能出现上行趋势。控制利率风险成为关键。在投资过程中，我们将坚持安全性高于收益性的原则，在合理的久期范围内追求收益最大化。

防范信用风险也是必不可少的。作为低风险投资产品的货币市场基金，必须严格防范信用风险。我们将主要投资于银行存款、存单等安全资产，并建立白名单制的信用评价体系，对每个投资主体进行深入研究和评估，以确保信用风险的最小化。

回归流动性管理的本源是核心。随着市场主体的融资需求逐渐恢复，资金从金融市场流入实体经济的趋势明显。作为货币基金管理人，我们需要做好应对未来资金流出的准备。我们将保持基金的流动性合理充裕，适当提高组合中高流动性资产的比例，以确保在任何情况下都能满足投资者的赎回需求。

林唐宇认为，在低利率环境下管理货币市场基金，需要既居安思危，又回归货币基金流动性管理的本源。在严格控制风险的前提下，寻求合理的投资收益，为投资者提供优质的理财体验。