东吴证券：首予光大环境买入评级 固废&水务行业刚性增长

东吴证券研究报告对光大环境（股票代码：00257）给出了“买入”的评级。预计该公司将在未来数年内实现强劲的盈利增长。

光大环境，作为深耕环保产业超过二十年的央企，已形成了光大环境、光大绿色环保、光大水务三大上市平台，业务遍布全球。其涉及环保能源、绿色环保、环保水务等多个领域，是我国最大的环保企业之一，同时也是全球最大的垃圾发电投资运营商。累计总投资额超过了1460亿元，其营收在过去的十年中保持了高速增长，现金流也在持续改善。

在垃圾焚烧行业，光大环境凭借其强大的技术和资源优势，一直处于行业领先地位。据相关政策和统计数据，该行预计该行业在未来将继续保持稳定增长。国补新政的落地，使得垃圾处理费上涨，有助于理顺生产者付费模式，改善现金流。

作为垃圾焚烧行业的龙头，光大环境得益于其央企背景的资源协同和多元化低成本融资，实现了大规模高盈利。该行详细分析了公司在手规模、运营效率及风险收益比等方面的优势，证明了其精细化管理运营的能力。公司在环保板图上的全面布局也带来了明显的协同效应，使其步入高质量运营期。

也需要注意到项目进展、财务风险和行业竞争加剧等可能的风险因素。光大环境凭借其强大的综合实力和优越的业绩，有望在固废和水务行业保持稳健增长，实现强者恒强的地位。随着其在手项目的陆续投运，公司有望迎来估值的强力修复。

投资者在做出投资决策时，应综合考虑上述信息以及其他相关因素。也要关注行业趋势、公司管理团队的执行能力和其他潜在风险。