高能环境12月29日上市定位分析

中金公司评估，高能环境的合理估值约为40倍pe

高能环境，是一家诞生于1992年的民营企业，以生态屏障系统建设为主业，涉足垃圾填埋场、矿山、石化、水利行业的防渗工程，同时致力于环境修复工程。这家公司在土壤污染“防”、“治”一体化方面表现出色，2013年实现了营业收入7.8亿元和归属净利润1.4亿元。

关于IPO发行，公司计划发行不超过4040万股，募集资金主要用于企业技术中心的扩建和工程营运资金的补充。发行完成后，总股本将达到1.62亿股。考虑到发行费用和其他因素，预计发行价应在18元左右。

虽然公司在2014年面临业绩下滑的困境，但其前景依然充满希望。作为土壤修复领域的先锋，高能环境在这一千亿市场中占据了一席之地。目前虽然有许多企业涉足土壤修复，但真正形成规模、能够持续承接订单的企业寥寥无几，高能环境便是其中的佼佼者。

公司的订单情况也十分乐观，新签订单与营业收入的比值一直保持稳定增长。公司还持有大量未确认的大型合同，显示出其强大的执行能力和市场地位。参考同行业公司，预计高能环境在2015年的合理pe约为40倍。

长江证券对高能环境的估值更为细致。公司是国内固废污染防治的先行者，以其生态屏障技术为核心，综合解决固废污染问题。随着国家对环保事业的重视和投资额的增加，固废治理板块备受关注。考虑到公司的技术优势和市场地位，给予其合理的价格区间为23.1元-38.5元。

投资总是伴随着风险。收入季节性波动、订单确认进度、毛利率、回款以及系统风险等都是投资者需要关注的。但总体来说，高能环境仍是一个值得期待的环保龙头企业。