环保主题概念类基金专题报告：精挑细选,注重品质

投资概览

历史数据研究揭示，两会事件对当年市场的中长期走势影响甚微。行业热点在两会前夕往往展现出显著的正收益，会后需警惕可能出现的回落风险。回顾2016年，环保行业告别单一主题时代，行业分化现象愈发显著。考虑到环保板块在“十三五”规划中的重要地位，我们预计两会后环保板块将有望实现超额收益，值得密切关注。

当前环保问题的严峻性引发了全社会的广泛关注，国家在环境治理方面的投入持续加大，并呈现出上升的趋势。于2016年明确了环保政策法规的大方向，这将推动政策法规的约束和付费机制的逐步完善，进一步释放环保行业的市场需求。

“十三五”期间，“效果化”与“保增长”将成为推动环保行业发展的双轮驱动。技术突出的细分龙头企业有望在此阶段实现超越。环保指数波动性明显，当前板块具有较高的投资安全边际。

近年来，以环保为主题的投资基金产品日益增多。特别是自2013年环保板块行情启动以来，环保主题基金的发行速度明显加快。这些基金的实际投资行业各异，交叉持股较低。例如，国投美丽中国、中海环保、东海美丽中国等覆盖14个行业。而汇添富环保行业的投资更为集中，电力及公用事业行业中的环保工程及服务Ⅱ是其重点投资对象。

从业绩角度看，国投美丽中国等基金近一年的表现多数强于大势。这些基金在上涨时表现出较强的获利能力，下跌时风险控制效果亦十分明显。基金间的业绩分化也较为明显。华宝生态股票基金倾向于价值投资，而添富环保行业的投资风格则更为稳健，倾向于长期持有。

受2015年下半年市场下跌影响，指数型基金的业绩普遍随市下滑，多数表现不及基础市场。目前存在的环保主题概念基金中，只有海富通低碳环保指数、申万环保、新华环保等基金拥有较长的成立时间。从近一年的数据来看，申万环保基金的跟踪误差较小，而新华环保的风险调整收益相对靠前。

分级B端产品的二级市场交易情况各异。其中，富国中证新能源汽车B、交银国证新能源B和申万中证环保产业B等产品在近三个月的二级市场交易相对活跃，其换手率、成交量及成交金额均超过其他基金。中银国际证券有限责任公司持续关注这些产品的市场动态并为您的投资决策提供支持。

环保行业在“十三五”期间有着广阔的发展前景，是投资者关注的热点领域。在投资过程中，建议投资者结合自身的风险承受能力和投资目标，合理选择相关基金产品，以实现投资回报的最大化。