中泰国际：重申粤丰环保买入评级 目标价上调至5.6港元

中泰国际发布研究报告，对粤丰环保（股票代码：01381）的前景充满信心，重申其“买入”评级。报告详细预测了粤丰环保在未来几年的盈利增长趋势，上调了股东净利润预测，显示了对公司的乐观态度。报告将目标价从5.12港元提升至5.6港元，显示出其巨大的上升潜力。粤丰环保参加了该行的中期策略会议，并展示了其全年运营表现有望超越预期。以下是报告的主要观点：

一、垃圾处理能力的显著增长

预计粤丰环保在2022年的垃圾日处理能力将呈现显著增长，同比增长率达到惊人的15.5%。山西临汾项目一期的成功投运，为粤丰环保带来了每天800吨的垃圾处理能力。随着上海宝山项目和江苏泰洲项目的即将投运，粤丰环保的垃圾处理能力将进一步提升。这种增长符合公司的长期目标，并显示出其在环保领域的领导地位。

二、项目投运带动新增产能

在第四季度投运的多个项目，包括广东中山项目二期等，合计新增了4250吨的垃圾处理能力。这些项目在去年的第四季度成功投运，预计将带动公司今年的产能有效反映。这不仅证明了粤丰环保的项目执行能力，也预示着公司未来几年的强劲增长。该行预测公司垃圾处理及售电量将分别增长25.1%和24.1%，这一增长趋势优于此前的预期。

三、环卫业务的快速发展

粤丰环保正加速其在环卫领域的发展。公司近期在河北涞水县和曲阳县成功中标环卫承包合同，显示出其在轻资产环卫业务领域的强大竞争力。预计环卫业务收入将在未来几年内实现快速增长，其复合年增长率（CAGR）高于垃圾处理及发电收入。环卫业务收入占比预计将在未来几年内增长至4.5%，成为公司重要的收入来源之一。

投资者在做出决策时应当注意一些潜在的风险因素，包括但不限于项目开发延误、应收账款风险以及并网电价的波动等。这些因素可能会影响公司的运营和盈利情况。投资者在做出投资决策时应全面考虑这些因素。粤丰环保凭借其强大的项目执行能力和稳健的盈利增长前景，仍是一个值得关注的投资目标。