东江环保(002672)2025年年报点评-无害化业务增速显

业绩稳健，无害化业务突飞猛进，公司转型展现新面貌

公司近期发布的业绩报告显示，其在多个领域的表现均达到预期目标，特别是在无害化业务方面展现出显著的增长势头。公司在报告期内实现了营收26.11亿元，同比增长8.65%，净利润更是实现了显著增长，这主要得益于无害化业务占比的进一步提升以及费用管控效果的显著。值得一提的是，公司的净利润增速远高于收入增速。具体来看，无害化业务收入达到了惊人的8.5亿元，同比增长高达43.65%，已成为公司最主要的效益贡献业务。除此之外，资源化业务收入和环境工程收入也实现了稳定的增长。值得一提的是，公司在剥离家电拆解业务后，业务结构得到了进一步的优化。

公司在危险废物处理领域的优势地位日益稳固。目前公司拥有近150万吨的工业危险废物资质，其中无害化处理能力占据半壁江山，并且这一能力仍在快速增长。公司在危废行业的集中度提升的大背景下，积极扩大产能，预计未来几年将保持稳定的增长态势。随着监管政策的加强，危废行业的产需缺口逐渐显现，公司作为龙头企业有望率先受益。

值得一提的是，公司在融资方面也表现出色。公司成功发行了绿色债券，并成为了首个在深交所发行绿色债券的上市企业。公司的虎门绿源PPP项目也成功发行，为公司的发展注入了新的动力。这些资本运作不仅助力了公司的业务拓展，也进一步优化了公司的资本结构。

公司近期迎来了新的控股股东——广晟的入驻，这无疑为公司带来了全新的发展机遇。广晟的强大资金实力、优质体外资产以及海外布局等战略资源，有望为公司的业务拓展带来超预期的表现。

展望未来，我们对公司的业绩持乐观态度。预计公司在未来几年的归母净利润将继续保持稳定增长。公司龙头地位稳固，业务发展快速，估值合理，值得投资者持续关注并持有。我们相信公司未来的发展前景将更加广阔，期待其在新的一年里继续为投资者带来惊喜。