公用环保｜推出税收优惠政策，解决新能源发展资金痛点

国常会聚焦电力、环保等行业，推出重磅政策！这些企业将迎来历史性的发展机遇。

电力行业的各大公司待抵扣增值税规模庞大，特别是在火电领域，由于前期亏损严重，急需政策扶持。好消息是，国常会已经决定对电力、环保等行业实施大规模政策，这对火电经营压力的缓解以及新能源企业的再投资能力提升将产生巨大积极影响。

在此重大利好之下，我们强烈推荐以下企业：三峡能源、龙源电力、中国核电、华能国际、华润电力、华能水电、川投能源以及中国电力和吉电股份等。这些企业在电力和新能源领域拥有显著地位，有望从此次政策中获得巨大的利益。

国常会还确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排。从7月1日开始，对电力热力燃气及水生产和供应业、生态保护和环境治理业内企业的存量留抵税额将全额退还，并在年底前完成。增量留抵税额也从4月1日起按月全额退还。这一政策的实施，将极大地改善电力及环保企业的现金流状况，增强企业的财务稳健度。

对于电力公司来说，待抵扣增值税规模巨大，政策优惠对火电及新能源企业的帮助极为显著。部分龙头电力企业的待抵扣增值税规模高达约100亿元。对于风光新能源项目，大约70%的投资可以抵扣增值税，这有助于企业节约财务费用，提升盈利能力。

政策刺激不断，新能源再投资能力正在不断增强。预算报告中已经明确解决可再生能源发电补贴缺口，加上这次的留抵退税，如果资金能顺利快速发放，将极大地提升企业的再投资能力，助力实现双碳目标和能源转型。

前期已经享受较高程度税收优惠的环保行业，本次政策影响相对有限。长期以来，通过税收优惠手段支持环保行业发展壮大，环保行业的细分行业如垃圾发电、污水处理等已经普遍享受优惠力度极大的增值税减免政策。

尽管如此，投资者仍需警惕可能的风险，如补贴发放规模及时点不及预期，风光装机慢于预期，上网电价大幅下降，风光造价大幅上行等。

投资策略方面，建议投资者关注正处于高速扩张阶段的新能源行业，特别是重资产属性突出的新能源运营商。本次留抵退税政策的推出，对于缓解行业发展痛点、助力高增目标实现意义重大。建议投资者关注部分火电转型标的，以及受益电价上涨而扩张ROE及业绩弹性的核电，大水电陆续投产带动新一轮成长周期来临的优质水电。

这是一个历史性的机遇，投资者应密切关注这一领域的动态，并做出明智的投资决策。