财富证券：嘉澳环保合理估值区间为14.517.4元

介绍环保增塑剂的巨大成长空间与行业龙头企业的发展蓝图

这篇文章将为您深入解读一个专注于环保型增塑剂研发、生产和销售的公司。该公司已经形成以环氧类、石化类、多功能复合类三大系列为主的产品体系，产品包括环氧大豆油、环氧脂肪酸甲酯等，广泛应用于PVC塑料制品的加工改性。

随着欧盟REACH法规的推出以及传统邻苯类增塑剂因环保问题受到的影响，环保型增塑剂的市场需求正急剧增长。尤其在我国，环保型增塑剂的市场份额虽然目前仅占一小部分，但随着人们对环保问题的关注度日益提高，其市场潜力巨大。该公司凭借9万吨的环保型增塑剂产能，已在国内市场中占据一席之地。

公司的业绩稳定，并且呈现出不断优化的趋势。公司的营业收入和净利润均表现出稳健的增长态势。随着公司环氧大豆油产品营收占比和毛利率的不断提升，公司的盈利能力有望进一步增强。未来，随着公司环保型增塑剂产品的应用领域进一步扩展，尤其是在儿童玩具、健身器材、汽车配饰等领域，公司业绩有望进一步提升。

下游产业PVC塑料制品的持续景气为增塑剂行业带来了稳定增长的需求。PVC已成为我国最大的通用型合成树脂材料，预计未来在国家“以塑代钢”、“以塑代木”等政策背景下，PVC制品行业将快速发展，从而带动环保型增塑剂需求的增长。该公司作为行业龙头企业，将有望借助这一趋势进一步扩大市场份额。

公司此次公开募资不超过2.16亿元，主要用于扩大环氧植物油脂增塑剂的产能、建设技术中心以及补充运营资金。这将有助于企业把握行业发展时机，加快技术进步与产品创新，进一步提高行业竞争优势。

展望未来，公司的业绩有望持续增长。考虑到公司下游产品的持续景气以及募集资金到位后的项目承接能力，我们预测公司未来的营业收入和净利润将实现稳步增长。

也需要注意原材料价格的波动和市场的竞争加剧等风险因素。这家公司在环保型增塑剂领域具有巨大的成长潜力，值得投资者关注。