农尚环境应收账款承压 现金流锐减1.3亿元

武汉农尚环境股份有限公司（以下简称农尚环境，股票代码300536.SZ）于3月27日公布了其2017年度的权益分派实施方案。根据方案，公司将以现有总股本1.68亿股为基数，向所有股东每10股派发0.70元现金。

这一派息分红决策的背后，是农尚环境业绩的稳健增长。公司此前披露的业绩报告显示，2017年农尚环境实现净利润4.24亿元，同比增长11.5%，净利润5189万元，同比增长1.9%。受到工程施工模式的影响，农尚环境的经营活动现金流减少了1.30亿元，出现了同比1437.76%的负增长。

对于现金流的大幅波动以及负债增长等问题，农尚环境的董秘办人士以静默期为理由，并未接受《中国经营报》记者的采访。但公司内部人士透露，农尚环境作为一家轻资产公司，目前正在积极拓宽融资渠道，以缓解负债压力。

园林绿化行业被誉为“永远的朝阳产业”，随着生态环境建设权重的不断提升，为相关企业提供了巨大的发展机遇。在这一背景下，农尚环境也实现了业绩的增长。在现金流方面，农尚环境却面临严峻的挑战。自2000年创立以来，公司始终专注于园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务，其中园林绿化工程施工业务是其主要收入来源。但截至2017年12月31日，该公司经营活动现金流锐减，占其总资产的13.2%。

农尚环境的业务主要覆盖华中、华东和西北地区。四季度的这些地区正处于冬季，这对园林绿化业务来说并非最佳时机。对此，农尚环境董秘办解释称，这个季节在施工上确实会有一定的难度，工程量也会相应减少。对于园林绿化企业而言，这个季节是传统淡季。以工程为主的园林绿化企业在四季度的现金流投入普遍高于前三季度。

事实上，农尚环境的现金流数据在过去五年中始终呈现波动状态。从2013年至2017年，公司经营活动产生的现金流量净额波动幅度较大。与其他园林绿化上市公司相比，农尚环境的现金流波动幅度相对较大。

农尚环境所从事的园林绿化业务主要以工程承包为主，这使得其现金流受到较大影响。回款慢、工程量季节性变化等因素可能导致负债增加。为了缓解负债压力，农尚环境正在积极拓宽融资渠道。公司也在努力优化工程施工模式，提高经营效率，以应对现金流的挑战。

农尚环境正面临现金流波动和负债增长等挑战，但作为一家在园林绿化行业具有深厚积累的企业，它正积极应对并采取行动以缓解这些问题。未来，农尚环境将继续关注市场动态，优化业务结构，以实现持续稳健的发展。农尚环境，一家轻资产公司，近年来面临着负债率的持续上升。在查阅其2017年年报后，我们发现该公司的资产负债率已经由2016年的37.9%攀升至46.1%。对此，农尚环境内部人士向记者坦言，公司的确是一家轻资产公司，且近年来负债率确实有所增加。为了缓解负债压力，公司正在积极推进拓展融资渠道。

在2017年，农尚环境出现了7000万元的短期借款，这是导致其负债率上升的主要原因之一。在这一年中，公司在募集资金使用殆尽的基础上增加了这7000万元的短期借款。这似乎表明，负债承压正在成为制约农尚环境发展的一个重要因素。

资金短缺是以工程承包为主的园林绿化企业面临的主要问题之一。农尚环境的主要经营模式是园林施工，这种经营模式需要企业先行垫付工程款。施工过程中，发包方会根据工程进度按照合同约定比例支付工程款。这种经营模式也容易导致施工企业的应收账款持续增加，成为制约企业开展业务的原因之一。在2017年，农尚环境的应收账款达到了2.38亿元，占总资产的24.2%，同比增长了42.5%。

尽管农尚环境在寻找发包方时非常谨慎，目前还没有出现坏账和计提资产的情况，但应收账款仍然是企业面临的一大资金问题。农尚环境正在采取措施将这笔资金回笼。

除了负债率增加之外，农尚环境还面临着来自其他方面的压力。在2017年年报中，农尚环境提到，近年来园林绿化工程业务增长较快，公司投入了大量的工程营运资金，导致公司资金周转压力趋紧。

正处于业务扩张期的农尚环境，面对应收账款的持续增加和资金周转的压力，正在试图通过拓展融资渠道来缓解困境。作为一个小公司，农尚环境的规模体量还不足以与行业巨头相抗衡，这在某种程度上制约了其自身的发展。农尚环境正在寻找更多的融资渠道，以支持其未来的扩张计划。