金科环境：为上市加大赊销冲业绩

金科环境股份有限公司：水处理领域的领先者

金科环境股份有限公司（以下简称“金科环境”或“公司”）是一家专业从事水处理及污废水资源化的国家高新技术企业。该公司依托三大核心技术——膜通用平台装备技术、膜系统应用技术以及膜系统运营技术，为客户提供全方位的装备及技术解决方案、运营服务以及资源化产品。其市场领域涵盖市政饮用水处理、市政污水和工业废水的处理及资源化利用等。

根据全球水智库GWI 2018年的报告，金科环境在全球水淡化和水再利用项目中表现出色，位列全球第11，是中国四家入围企业之一，显示出其在行业内的强大竞争力。尽管外表光环缠绕，金科环境也并非无懈可击。

在准备科创板上市之际，金科环境的招股说明书揭示了一些值得关注的问题。其中，历史上的股权转让存在定价依据模糊的问题，股权转让频繁且价格差异较大，这引发了市场对股权交易真实性的疑虑。公司实控人张慧春与股东之间的资金往来频繁，存在为上市美化财务报表的嫌疑。记者发现张慧春在股权转让中的行为难以被视为纯粹的财务投资。公司与张慧春之间的资金拆借和汽车买卖行为也引起了市场的关注。

在2016年至2018年期间，张慧春多次向公司借款并在短时间内偿还。他以高于账面净值的价格购买公司的一辆宝马汽车。这些行为使得报告的合规性受到质疑。针对这些问题，记者已向金科环境发送了采访提纲，但遗憾的是，公司尚未给出回复。

投资者和公众对于金科环境的这些内部交易以及是否合规持关注态度。随着金科环境准备在科创板上市，这些问题也将成为市场关注的焦点。我们期待金科环境能够公开、透明地解答这些疑问，以便投资者做出明智的决策。对于金科环境的一系列问题，记者罗列了提纲希望得到公司的解答，但遗憾的是始终未能获得明确的解释。关于公司与大股东之间的资金往来以及关联交易，只要这些行为合规合法，不损害公司利益，原本无可厚非。金科环境的沉默回避反而引发了更多的猜疑。

除了公司治理方面的问题，金科环境的业绩也引起了外界的广泛关注。报告期内，金科环境的营收和净利润呈现出持续增长的态势，营收复合年增长率高达55%。深入分析其财务数据，2018年公司营收约4.02亿元，同比增长约53%，净利润约6676.43万元，同比增长约86.52%，归母净利润增速更是达到了88.95%。

如果将金科环境与同行进行对比，可以发现一些有趣的现象。与金科环境业务最为类似的碧水源和另一家公司（由于涉及保密要求，此处省略具体名称），都是以膜技术或膜产品为核心业务。这两家公司在报告期内并未能实现持续增长。例如，津膜科技在2017年陷入亏损，而碧水源在2018年整个环保行业陷入困境时，其营收和净利润出现了急剧下滑。尽管前三季度的营收有所增长，但全年营收却急转为负增长，净利润则进一步扩大了跌幅。

相对而言，金科环境似乎并未受到行业波动的影响。深入剖析其财务数据发现一些令人费解的迹象。例如，金科环境在2018年的应收账款暴增76.61%，这一增速甚至超过了其营收的增长。公司销售商品及劳务收到的现金报告期分别为1.68亿元、1.99亿元、3.02亿元，占当期营收的比例逐渐下降。

更令人惊讶的是，金科环境在2018年仅拥有15位采购和销售人员（假设全部为销售人员），而人均贡献的收入高达约2680万元。相比之下，其他同行公司即使表现优秀如碧水源，其人均销售收入也无法与之匹敌。

针对这些引人关注的财务数据表现，记者不禁要问：公司是否为了冲刺上市而加大了赊销力度或提前确认了部分收入，从而达到美化财报的效果？金科环境对于这些质疑却置若罔闻。这无疑加深了外界对于公司真实财务状况的猜疑与好奇。