房地产：重点城市成交增幅扩大，流动性环境边

政策环境综述：流动性环境展现积极改善迹象

住建部近期在沈阳召开的工作座谈会传递出双重信息：一方面坚定支持合理的住房消费需求，对投机炒房行为采取零容忍态度；另一方面，对于楼市调控不力的城市将实施严格的问责。值得注意的是，中央层面近期强调稳健的货币政策应维持中性，松紧适度，确保流动性保持合理充裕。这一政策导向基本明确了下半年流动性环境将有所改善，为行业带来信贷成本压力的缓解希望，市场呈现积极变化。

成交市场综述：供给改善与低基数效应助推成交增长

根据房管局发布的最新数据，7月份，我国39个重点城市的成交面积在基数压力缓解的背景下，实现了同比增长16.4%。一线、二线及三线城市的成交增长表现强势，同比数据分别为18.4%、6.9%和31.6%。在推盘方面，重点城市面临的价格调控压力有所减缓，预售证的发放更加顺畅。与此重点城市的商品房推盘数量也呈现上涨趋势，同比增长达到17.4%。这些积极信号表明市场供需关系正在逐步改善。

土地市场综述：供需平衡初现端倪，土地市场降温趋势确立

在土地市场方面，全国300城市的住宅用地推出与成交数据显示出一定趋势。土地推出规划建筑面积虽同比有所增长，但平均溢价率持续下降，土地市场的热度正在逐渐退去。尤其值得关注的是，一线城市的宅地供需关系在较高基数背景下展现出平稳态势。而二线城市在成交量推动下，土地出让金小幅上涨。三四线城市宅地表现尤为突出，供需同比单月增速均超过40%。土地供需比在7月显著抬升，显示出土地市场降温的初步迹象。

资金环境综述：贷款利率增速放缓，一二线龙头企业备受瞩目

在资金环境方面，按揭贷款利率的增速明显放缓，这显示出市场的资金流动性正在改善。首套房贷利率与二套房贷利率均呈现稳定态势。随着国常会提出积极的财政政策与稳健的货币政策要相结合，预计地产行业的利率成本将更为明确。流动性改善对板块估值修复起到了积极作用，叠加市场集中度的提升带来的业绩弹性，使得一二线龙头房企的投资价值更加凸显。这些优质企业不仅受益于市场的整体回暖，更以其稳健的经营策略与良好的市场口碑赢得了投资者的广泛认可。

（本文所述数据及分析仅供参考，房地产市场动态变化复杂，投资需谨慎。）【乐加栋、郭镇、李飞联合推荐】