大环境支撑经济复苏动能增强 股指稳步走高

周二，沪深300指数经历了一场颇具戏剧性的波动。在早盘冲高之后，市场热情似乎有所降温，以小阴线收盘，整个交易日成交量维持在相对低位。市场风格的快速切换显示短期上行面临一定压力。深入观察近期的经济基本面，我们发现复苏的动能正在逐渐增强。

春节前，我国经济正处在一个温和的复苏通道中。虽然官方制造业PMI略有回落，但其他数据却呈现出经济复苏正在扩散的积极信号。内需市场形势向好，企业利润稳步上升，经济回暖的态势可能将持续更长时间。特别是高技术制造业和装备制造业，持续保持在高景气状态。

非制造业的商务活动指数也表现出强劲的增长势头。财新发布的数据更是双双传来好消息，显示出制造业和服务业的强劲增长。全国规模以上工业企业的利润总额同比增长，进一步证明大部分中小型企业在年底的扩张速度正在加快，企业盈利水平稳步提高。

官方和财新的制造业数据虽然有所不同，但都反映出生产终端的制造业正在出现积极的变化。这些数据显示出经济复苏的范围正在扩大，尤其是新订单分项指标的高位运行，反映出新业务量的持续上升。而PPI的同比涨幅也显示出内需的改善是主要动力。

资本市场的表现也让人眼前一亮。例如，挖掘机的销量连续几个月来都在高速增长，这不仅预示着未来基建投资增速的稳定，而且PPP项目的证券化融资也为市场带来了新的活力。这些积极因素都对国内股市形成了有力的支撑。

从资金面来看，进入新年后，资金紧张的局面得到了缓解。Shibor隔夜和一周利率呈现下降趋势。央行公开市场操作的净投放也在增加，以应对春节期间的资金需求增加。预计春节前资金面将保持稳中偏松的格局。

随着国企改革的深入推进，混合所有制的改革已经开始在各大企业中展开。这将有助于消除同质化竞争、减少重复投资和发展同质化的现象，解决过去国企的效率问题。这一改革对于整个市场来说是一个积极的信号。

从技术层面来看，沪深300指数虽然短期面临压力，但在长期趋势线附近企稳后仍有反弹机会。整体上升趋势并未改变，只是上方30日线附近存在较大压力。对于投资者来说，可以关注其回落后的做多机会。

经济基本面的积极变化和资金面的宽松格局都为股市提供了有力的支撑。虽然短期面临一些压力和挑战，但长期趋势依然向好。