中银国际：光大环境维持买入评级 目标价升至

中银国际最近发布了一份令人振奋的研究报告，强烈建议投资者考虑买入光大环境（股票代码：00257）的股票。该报告维持了对光大环境的“买入”评级，并更新了产能预测。经过精细测算，该行将2021-2023年的净利润预测上调了8-19%，并乐观地将目标价提升至6.4港元，这意味着约6%的股息率。

报告中详细阐述了光大环境的业绩增长的强劲动力。公司上半年的业绩同比增长了28%，这主要得益于产能的稳步增长和运营效率的大幅提升。值得注意的是，在资本开支周期的高峰之后，公司的经营性现金流正在迅速追赶，有利于其财务结构的逐渐稳定。

该行进一步指出，光大环境上半年新增了约24,000吨的垃圾发电产能。这一增长主要是由于去年疫情导致的部分项目延期，这些项目在今年集中投产，为公司的建造收入和运营收入都带来了显著的增长。管理层透露，上半年按照中国会计准则计算的经营性现金流同比增长了77%，达到37亿港元，这无疑为投资者带来了极大的信心。即使排除ABN带来的现金流影响，公司的OCF仍表现出强劲的同比增长。

光大环境的垃圾发电业务也表现出强大的增长势头。吨发同比上升了4%至333千瓦时/湿吨，这是公司长期研发投入的结果，也是中温次高压炉排技术成功投产的体现。特别值得一提的是，新项目的垃圾热值普遍低于早期项目，但公司依然能够取得这样的业绩，更显出其在行业中的卓越实力。

在业绩发布会上，管理层确认了公司回A上市的税收问题已得到技术性解决，虽然目前尚无具体的时间表，但任何实质性的进展都被预期将对股价产生积极的催化作用。

投资者也需要关注一些风险。垃圾发电电价政策尚未落地是一个主要的不确定性因素。考虑到股价已经充分反映了这一风险，该行认为积极因素多于风险，建议投资者积极买入。光大环境展现出了强大的增长潜力，值得投资者深入研究和关注。