环保行业：环保的内涵和企业前进方向将出现较

一、深入解读2019年半年度环保公司业绩预告

截至2019年7月15日，在86家主流环保公司中，已有41家发布了令人瞩目的2019年上半年业绩预告。经过细致分析，我们发现，在剔除非正常经营公司后，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称归母净利润）同比增长、持平、下滑的公司数量分别为12家、1家和13家，合计达到惊人的26家，平均增速为-0.4%。相较之下，去年同期这一数字显得颇为亮眼：同比增长、持平、下滑的公司数量分别为47家、0家和20家，合计高达惊人的67家，平均增速高达惊人的40.5%。显然，与上年同期相比，今年上半年的业绩预告呈现出相对悲观的态势。

更令人震惊的是，在所有已公布业绩预告的主流环保公司中，归母净利润同比上升的公司比例仅占到了不到一半的惨淡水平——只有令人失望的几家公司在如此困难的环境中取得了增长。更令人失望的是与全年业绩预期相比的数据对比：在所有已公告半年报的环保公司中，仅有少数几家公司的上半年业绩增速超过了全年预期。这一数据无疑让市场对未来的预期更加悲观。这并不意味着所有的环保公司都在经历困境。在监测类、大气治理类、水处理及水生态类等领域，虽然有的公司出现了业绩下滑的现象，但也有的公司实现了稳步增长。其中也存在不少困境亟待解决。对于这样的现状我们更需深入了解其原因及发展趋势。首先从基数因素考虑我们发现很多公司在去年的二季度至下半年就已经开始收缩业务因此今年上半年的高基数效应是导致增速下滑的一个重要原因。同时资金成本也是不可忽视的因素之一环保项目的开展往往受到社会整体资金成本的影响经历了过去几年的融资压力后目前社会资金已经逐渐恢复至流动性宽松成本较低的状态这无疑为环保项目的开展提供了良好的环境同时也使得下半年和全年业绩增速的改善具备了可能性和预期。同时需要关注的是那些已在行业转型中展现出韧性的公司它们可能为行业的未来发展提供新的视角和机遇。未来随着宏观环境的改善以及技术的进步环保行业能否迎来新的增长机遇让我们拭目以待。在这个过程中那些能够在挑战中找到机遇持续创新不断提升自身核心竞争力的公司将成为行业中的佼佼者值得我们密切关注。二、展望下半年环保行业的未来趋势与机遇随着宏观环境的改善以及技术的进步环保行业能否迎来新的增长机遇让我们拭目以待。经过对上半年的深度分析和深度解读我们或许能从中找到答案和机遇并为我们更好地理解行业发展趋势和预测未来做好充分的准备。自2015年以来，我国国债到期收益率水平及全国银行间同业拆借利率呈现了一种共同的趋势。它们都在2017年底和2018年初达到了高峰，随后开始了逐渐下降的趋势。这一利率走势的下行，作为资金成本的表征，反映了社会资金的宽松趋势以及资金成本的持续降低。这种金融环境的改善，对于环保领域的项目开展和公司经营产生了积极的影响。

环保企业在面对宏观经济和环保政策的双重压力下，展现出极大的主动性。它们积极调整业务，改善现金流，降低杠杆水平，增强抗风险能力。部分企业通过引入国有战略投资者或与国有企业合作，成功度过了行业危机。经过2018年的洗礼，主流环保企业已经基本度过了资金危机，展现出强大的实力。进入2019年，这些企业将迎来大规模的建设期。

财政部和住建部在7月2日发布了《城市管网及污水处理补助资金管理办法》，这是在宏观经济稳定的情况下，寻求经济高质量发展的新动能的重要举措。新办法的发布，标志着对环保重点投资方向的引导和明确，并定向支持水环境治理项目。与此《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》的出台，也显示了国家在水环境治理和垃圾分类方面的决心和战略方向。

这一系列政策的出台，为环保企业带来了发展的新机遇。水环境治理和垃圾分类是我国环保板块未来升级换代的必经之路和重要方向。《城市管网及污水处理补助资金管理办法》将直接激励地方在水环境治理方面的投资动力，相关水污染治理企业将迎来新的发展机遇。而垃圾分类作为长期事业，也将对产业链各环节的公司产生积极影响。

在这一大背景下，我们看到的是环保行业的积极变化和企业的发展机遇。环保企业在面临挑战时，展现出了极大的主动性和创新能力。的支持和政策的引导，也为这些企业的发展提供了强大的动力。未来，随着政策的进一步落实和市场的稳定发展，我们有理由相信，环保行业将迎来更加美好的发展前景。社会经济转型背景下的环保产业崛起

随着中国经济从高速增长阶段向高质量发展阶段的转变，投资选择的方向也随之发生了重大变化。在这个转折点上，环保产业由于其公用属性、人民生活中的必要性、与发达国家的差距以及对经济的显著拉动作用，正成为投资的重要选择。这不仅预示着环保产业将迎来新一轮的发展机遇，也表明了对环保问题的重视和决心。

近期的政策文件，如《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》和《城市管网及污水处理补助资金管理办法》等，已经明确展现了的这一战略思路。在环保产业的浪潮中，不仅大型国有企业纷纷涉足，许多传统行业的企业也开始转型进入这一领域，期望在新的市场环境下找到发展的契机。

在这样一个大背景下，环保产业的内涵和企业的发展方向都将发生深刻变化。一些旧的企业、模式和方向可能会逐渐消失，而一批新的、更具活力和适应环保需求的企业则正在崭露头角。对于环保行业的企业来说，这既是一个挑战，也是一个机遇。它们需要有舍得的精神、进取的勇气和宏观的视野，以应对这个变革的时代。

这个过程中也存在一些风险和挑战。由于大量传统行业转型进入环保行业，市场竞争将变得更加激烈，部分公司可能会受到冲击。资金紧张和利率上升可能会导致项目进度减缓、资金成本上升，这对企业的运营和盈利能力提出了更高的要求。市场大盘的系统性风险也不容忽视。

在这个变革的时代，环保产业和企业不仅要面对市场的挑战和机遇，还要不断自我革新，以适应新的市场需求和环境。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，为中国的环保事业做出更大的贡献。

中国经济的高质量发展阶段为环保产业提供了巨大的发展空间和机遇。在这个背景下，环保产业和企业需要抓住机遇，积极应对挑战，不断提升自身实力，为中国的环保事业做出更大的贡献。