蔚蓝生物IPO：资产负债率远超同行 子公司曾两遭环保处罚

近日，青岛蔚蓝生物股份有限公司（简称“蔚蓝生物”）在证监会网站披露了其招股说明书。公司拟在上交所公开发行不超过3866.7万股，募集资金约5.67亿元，用于一系列重要项目的建设。

蔚蓝生物是一家专注于酶制剂、微生态以及动物保健品的研发、生产和销售的公司。近年来，公司的业绩呈现出稳健的增长态势。公开资料显示，在2014年至2016年期间，公司的营业收入分别实现了7.28亿元、7.52亿元和7.81亿元。公司的净利润也表现出强劲的增长势头，同期净利润分别为5965.07万元、7767.39万元和8949万元。

公司的财务数据也暴露出了一些问题。蔚蓝生物的应收账款余额在逐年增加，2014年末至2016年末分别为1.33亿元、1.75亿元和1.71亿元。这一状况对公司的现金流和流动资金压力构成了挑战，如果应收账款不能得到及时回收，可能会对公司的经营规模持续增长造成影响。

蔚蓝生物的资产负债率也一直处于较高水平。据了解，公司在2014至2016年末的资产负债率分别为40.9%、53.14%和60.09%，明显高于同行业可比公司的平均值。对此，公司表示其主要融资渠道较为单一，目前主要通过借款来实现。

值得一提的是，蔚蓝生物的子公司潍坊康地恩因废水超标排放问题曾两次被高密市环保局处罚，金额分别为1998元和2.13万元。这一事件引发了市场对蔚蓝生物环保意识的关注。

在股权结构上，蔚蓝生物的实际控制人张效成和黄炳亮间接持有公司8029.1万股，占公司总股本的69.22%。这一股权结构显示出公司的股权相对集中。

总体来看，蔚蓝生物作为一家从事生物科技的公司，在产品研发和生产方面表现出色。随着公司规模的不断扩大和市场竞争的加剧，公司需要进一步加强资金管理和拓展融资渠道，以确保其持续稳健的发展。公司还需要加强环保意识，确保生产过程中的环保问题得到妥善处理。