以美国为鉴，排污许可制创造环保扩容机会

美国的排污许可证制度历经三个阶段，逐步扩大污染源及污染物覆盖范围，形成了一个致力于提升生态环境的完善体系。水污染物排放许可证的发放经历了三个阶段，逐步扩大了污染源范围和污染物种类。这些许可证的排放限值设定以水质不恶化为前提，各地区根据自身情况制定排污许可证中的排放限额。美国的大气污染物排放许可则是根据项目周期对环境的影响，设定相应的证书和技术标准。各州也根据自身污染状况制定了减排路径。

美国的排污许可证制度在推行后，大气与水的污染治理效果十分显著。在1992至2012年间，美国水体中的悬浮颗粒物和营养盐浓度总体呈下降趋势。通过管理工业污水和市政雨水，水质得到了显著改善。在1970至2019年间，美国大气中的六大主要污染物排放量总体下降了77%。自1990年推行大污许可制后，二氧化硫（一小时）浓度相较1990年下降了90%，显示出污染物浓度下降幅度加大，治理效果极为显著。

借鉴美国的经验，我国的排污许可制度在政策层面也在不断完善，进入了二次发展阶段。我国从大气和水污染物排污许可制入手，地方层面根据相关的专项法，开展排污许可制的具体管理和实施试点工作。在“十三五”期间，我国环保法经修订后明确了排污许可管理制度的法律地位。随着各项环保专项法的修订完善，排污许可制在法律上的地位更加稳固。进入二次发展阶段后，我国地表水和大气质量大幅提升。

展望未来，“十四五”期间，我国将加大排污许可制的实施力度。参照美国排污许可制的发展历程，我国将加强央地层面的排污许可证监督和核发的审查力度，动态调整污染物排放限值，并向以提升环境质量为导向的排污许可制升级。

随着排污许可制度的完善，固定污染源的范围将扩大，对于偷排和超排废弃物的行为将产生新的处置需求。结合海外排污许可制的经验，我国环保市场的需求将进一步增加。投资者可关注大气环境治理的龙头企业，如龙净环保、青达环保等；固废运营企业如垃圾焚烧龙头企业以及水务运营商和水环境治理服务商等。

投资项目的过程中也存在一些风险，如项目进度可能不如预期、行业政策可能发生变化等。投资者在决策时需谨慎考虑这些风险。