公用环保周报：现金流是王道 公用事业配置价值

投资风向标：环保与火电行业的优选策略

在当下市场环境中，环保行业和火电行业正经历一系列变化，投资者需要更加精细的洞察和明智的决策。

一、环保行业：现金流优质标的引领市场

环保股因市政园林PPP表外负债问题经历了一波市场恐慌，但这反而为现金流优质的公司带来了更多的市场关注。随着PPP清库接近尾声，部分公司的表外负债成为市场焦点。但我们需要明确，这些公司的账面负债水平并未明显提升，投资现金流支出增加是正常现象。危废行业作为例外，其现金流状况极具吸引力，投资价值逐渐凸显。长江经济带危废处置量上升，但处置价格保持稳定，预示着这一领域的未来发展前景广阔。

二、火电行业：煤价触顶回落，配置价值显现

近期动力煤价格经历一波上涨后开始出现回落。随着三季度生产旺季的到来，火电的旺季业绩弹性值得期待。火电行业整体PB接近1，部分优质标的已经跌破净值，安全边际较高，成为逆周期配置的首选。投资者应重点关注火电行业的龙头企业。

三、公用事业：现金流优异标的值得关注

在资产新规的大背景下，现金流优异的公用事业标的同样值得关注。水务公司如洪城水业，财务状况优异，受资产新规影响小；跨界公司如安车检测，现金流状况良好，是国内机动车检测领域的领军企业。这些公司都是投资者关注的重点。

四、投资启示：理性看待市场波动，深挖优质标的

回顾上周行情，我们发现市场波动较大。投资者需要理性看待市场波动，深挖环保、火电和公用事业等行业的优质标的。也需要注意一些风险点，如政策落地、规划推进不达预期、项目融资成本上升等。这些风险都可能对市场产生影响，投资者需要保持警惕。

环保行业和火电行业在当前市场中具有较大的投资价值。投资者应关注现金流优质的公司，理性看待市场波动，深挖优质标的，以实现投资回报的最大化。