环保行业：多数环保龙头被减持 估值回落至历史低位

公募基金2018年一季度的业绩报告已经全面披露，为我们揭示了公募基金在这一阶段的投资情况。在这一季度中，公募基金的净资产总值达到了惊人的12.16万亿元。其中，股票持股总市值为1.88万亿元，同比有所增长。当我们深入研究其中的细节时，发现环保板块的基金持仓市值却创下了历史新低。

环保板块基金持仓情况的表现引发了人们的广泛关注。据我们的统计数据显示，一季度公募基金大幅减持了手中的环保股。在82家环保公司的基金持股情况中，基金持仓环保股市值为138.8亿元，仅占基金持股总市值的0.74%。这一比例相较于上一季度末的2.01%，环比下降了62.2%，也低于历史上的任何时期。

这一显著变化背后的原因是什么呢？主要原因在于一季度的大力清查PPP项目库，以及银行贷款的放慢，影响了环保项目的进度。市场情绪和环保企业业绩因此受到负面影响，再加上整体市场风格的变化，使得环保板块的基金持仓大幅下降。

在这一背景下，大部分环保龙头企业也遭到了机构的大幅减持。例如东方园林的基金持仓比例下降了1.6个百分点，而碧水源虽然获得了机构的增持，但整体趋势仍然显得疲软。其他一些公司则被机构减持的比例超过了50%，甚至有的高达85%。

尽管当前环保板块面临一些挑战，但我们依然看到了其背后的机遇。从政策层面来看，环保行业作为三大攻坚战之一，仍然受到政策的强力推动。随着地方环保投资的加速，以及竞争格局的优化，环保板块的基本面有望得到改善。环保类项目的质量较高，PPP规范化将带动环保类订单落定和实施。

对于投资者来说，当前环保板块的估值处于历史低位，为投资者提供了良好的投资机会。还有一些细分板块如固废、环境监测、水处理等仍然维持着较高的增速。在河北规划纲要和即将召开的环保大会的催化下，环保板块有望迎来一轮新的增长。

我们推荐投资者关注并配置一些低估值、业绩稳健的行业龙头公司，如启迪桑德、碧水源、东江环保、聚光科技、伟民环保等。这些公司在当前的市场环境下，具有较大的成长潜力和投资吸引力。虽然环保板块当前面临一些挑战，但其中的机遇仍然不容忽视。投资者应密切关注这一板块的发展动态，并灵活调整自己的投资策略。