原料药发展遭遇环保瓶颈，细分龙头祁药股份业绩却逆势上扬

新环保法实施以来，制药行业面临的环保压力愈发加大。特别是在一系列环保督查行动下，不少原料药企业因未能达标而面临淘汰。特别是在北方地区，许多“三无”企业纷纷关停。行业洗牌仍在持续，未来将有更多原料药行业的中小企业因环保问题而歇业。在这样的大背景下，原料药行业的龙头企业如祁药股份却看到了发展的机遇。

地处西北的祁药股份（831859）凭借深厚的制药技术积累和敏锐的市场洞察力，在众多中小企业困于环保问题时，积极应对，增加环保投入，引进国内外先进技术和设备，实现环保达标排放。其持续稳定的环保表现成为行业标杆，这也为其带来了业绩的持续增长。

根据的财报数据，祁药股份的营收和归母净利润均实现了显著增长。其加权平均净资产收益率也呈现出稳健的增长趋势。

祁药股份由一家国营制药厂改制而来，已有数十年的制药经验。其业务范围涵盖医药产品研发、生产和销售全产业链，拥有强大的技术积累和市场地位。随着全球药品市场的持续增长和医药行业的高速发展，祁药股份得以快速发展并壮大。

原料药作为制药产业的重要组成部分，其市场规模近年来增长显著。欧美等国家因生产成本和环保压力的增加，逐渐向我国转移原料药生产，使得我国原料药行业规模不断扩大。作为深耕土碱原料药领域的领军企业，祁药股份在西北地区乃至全国都具有重要的影响力。

为了应对国内原料药市场的竞争无序问题，国家正在推动供给侧结构性改革，淘汰落后产能，提高环保标准，引导企业提升竞争力。在这样的背景下，祁药股份斥巨资引进先进技术设备，对污水处理系统和锅炉烟气等进行全面升级改造，进一步提升了环保技术水平和达标排放能力。这使得祁药股份在业绩上实现了飞跃式增长，部分经营数据甚至不输于上市公司。

犀牛君注意到，目前从事土霉素碱生产的上市公司仍为空白，特别是在西北地区。作为深耕土碱原料药数十年的龙头企业，祁药股份的地位显得尤为重要。它不仅在经营数据上表现出色，还在行业内树立了良好的环保形象，为行业的可持续发展树立了榜样。祁药股份凭借其在环保和业务发展方面的卓越表现，已成为西北地区乃至全国原料药行业的领军企业。在近期公布的财务数据报告中，祁药股份展现了其在行业中的卓越表现。在2018年上半年，该公司在加权平均净资产收益率方面达到了惊人的16.27%，在所有涉及原料药生产业务的上市公司中位列首位，远超过广济药业的14.30%。

不仅如此，祁药股份在应收账款周转率方面也表现出色。在短短上半年，其应收账款周转率高达58.78次，仅次于江中药业的79.63次，远高于同行业其他公司，体现了其强大的资金运作能力和业务运营效率。

祁药股份凭借直供和渠道经销等销售策略，成功实现了产品的广泛销售并获取了丰厚的盈利。其主打产品——土霉素碱，产量同比增加17.66%，营收更是同比增长了63.11%。而土霉素片也表现出良好的增长势头，营收同比增长1.70%。

该公司生产的土霉素碱主要销往全国各地，包括浙江、江苏、河北等省份的下游制药企业及药品经销企业。部分土霉素碱还被用于生产自家的土霉素片，并销售给医药制造或流通企业。

除了土碱原料药领域的卓越表现，祁药股份还在自主研发领域取得了重要突破。其研发的复方甘草含片（甘帝欣）已成为传统复方甘草片的升级换代产品。甘帝欣牌复方甘草含片以其先进的制备工艺、新型的给药方式和快速、显著的药效，赢得了国内20多个省份的下游医药流通企业的青睐，主要客户包括广东泽盛等。

祁药股份的控股子公司成祁公司也在稳步发展，其生产经营规模逐年扩大，2018年上半年营业收入同比增长了33.45%。产品市场需求旺盛，利润空间充足，展现出良好的发展前景。

在全球以生命科学为主导的第三次工业革命的背景下，“健康中国”战略为我国医药产业的发展指明了方向。原料药企业正面临难得的发展机遇。祁药股份正是在这样的时代背景下，以创新、技术和质量为主要武器，迎接原料药行业即将到来的“黄金时代”。其卓越的表现和坚实的步伐，无疑将为其在行业中赢得更多的尊重和认可。