国君(香港)：危废处理市场集中度提高 东江环保受益

在2016年，关于危险废物的数据让我们瞠目结舌。中国的人均危险废物产生量虽低于美国的104千克和欧盟的197千克，但这一数字依然不容忽视。这些危险废物的源头何在？化学制品行业成为最大的源头，占据了高达19%的比例。而在地域分布上，华东地区成为最集中的区域来源，占据了惊人的47%。这一严峻的形势凸显了无害化处理的重要性和迫切性。

尽管废物处理需求巨大，但危险废物处理行业的现状却并不乐观。正在运营的闲置产能从2013年的63.3%攀升至2017年的72.5%，这无疑表明了处理能力的短缺与处理成本的高昂。背后的原因指向了对持牌运营商的高资本和技术要求。即便面临这样的挑战，我们依然看到了希望。焚烧和水泥窑协同处理技术的许可处理能力预计将分别以20.8%和38.2%的复合年增长率迅猛增长。

随着监管的持续收紧，我们预计小型运营商将面临巨大的压力，可能会因无法适应新的环境而倒闭或被大型运营商收购。大型运营商凭借雄厚的财务实力，能够投入更多的资源进行研发，满足技术和监管的要求。这一趋势将导致市场集中度的持续增加。在这一进程中，我们预期像【()、】（002672）（00895 HK）和中国光大国际（00257 HK）这样的龙头企业将扮演重要角色，成为这一变革的主要受益者。他们的强大实力和前瞻性策略将使他们能够在新的市场环境下脱颖而出，引领行业走向更加绿色、可持续的未来。