美元下跌、环保政策加码利多造纸业 “洛阳纸贵”将会是今年的一

本报记者 夏芳报道

据中国外汇交易中心最新数据显示，人民币兑换美元中间价在1月17日报出新高，达到6.4335，较上一交易日上调37点。这一涨幅使得人民币中间价连续五日上涨，创下了自2015年12月以来的新高。这场升值浪潮，无疑是给造纸业带来了实实在在的利好消息。

美元的下跌不仅给航空公司带来了汇兑收益，更降低了造纸企业进口纸浆和废纸的成本。对于依赖进口的美国废纸及纸浆的造纸公司来说，这无疑是一大利好。随着人民币的升值，这些公司的进口成本将进一步降低，从而提高了它们的盈利能力。

众所周知，造纸业的成本构成中，原材料占据了大头，约占65%左右。而我国废纸回收机制尚不完善，再回收率较低，仅为40%左右，远低于全球的平均水平。这使得我国废纸对进口的依赖程度较高，短期内很难改变这一局面。美元的下跌对我国造纸业来说是一个积极的正面影响，将有效增加相关上市公司的业绩弹性。

随着造纸产能的快速增长，我国对纸浆的需求也在不断增加。我国纸浆制造行业的发展相对滞后，对外依存度逐年加大。目前，许多造纸企业的原料依赖进口，如进口纸浆和废纸等。美元的下跌将有效降低这些企业的经营成本，提高盈利能力。特别是对于国内的大型纸企来说，它们将受益于纸价上涨和成本下降的双重利好。

值得注意的是，过去的一年中，由于环保因素的影响，部分小型造纸厂被关停，导致供需关系失衡，纸价出现较大涨幅。如今，随着人民币的升值，大型上市纸企将迎来更多的利好消息。从瓦楞纸的价格走势可以看出，纸品价格仍在上涨通道中。

我国进口废纸配额的发放也呈现出向龙头企业倾斜的趋势。在环保部公布的2018年首批进口废纸配额中，获批纸企数量及额度均大幅下降，而龙头企业如玖龙纸业、理文造纸等占据了绝大多数配额，显示出了龙头企业的优势。

人民币的升值以及进口废纸的配额发放优势，使得龙头造纸企业在2018年将继续享受“洛阳纸贵”的待遇。随着纸价持续上涨，这些企业的盈利能力将得到进一步提升，资本市场上的造纸类上市公司股价也有望继续走高。在《证券日报》的最新报道中，截至当前，A股市场中的造纸业上市公司已经纷纷公布了其2017年度的业绩预告。在这16家造纸业上市公司中，有两家公司的业绩预期尚未明朗，其余大部分公司均给出了积极的业绩预测。其中，有八家公司预计业绩将略有增长，七家公司则预计业绩将大幅增长。

从净利润的增长幅度来看，几家领头企业的表现尤为亮眼。太阳纸业、景兴纸业、以及三家未在文中详细提及的公司，他们的净利润最大增幅均超过了百分之百。太阳纸业和景兴纸业的净利润增长幅度分别为惊人的百分之百和高达119.55%。而另外三家公司的表现更是令人瞩目，其中一家公司的净利润增幅高达256.77%，另一家甚至达到了惊人的800.55%。

值得造纸行业关注的一个重要趋势是，在即将到来的2018年，许多造纸企业正计划通过定增、发债等方式来积极扩张。这种扩张趋势预示着行业的进一步整合与发展。

以博汇纸业为例，该公司正计划通过定增策略布局纸品多元化，这无疑将帮助其打破产能瓶颈，为其未来的成长打下坚实的基础。与此另一家造纸企业也在积极推进其扩张计划。该公司旨在通过发行美元债和改善债务结构来拓宽融资渠道，进而推动公司的持续发展。董事会已经同意公司为发行美元债提供担保，并且已经开始通过融资租赁业务租赁造纸设备等相关生产线，以获取更多的资金来支持其扩张计划。

这些造纸业上市公司正在积极寻求发展机会，预示着行业的繁荣与活力。让我们期待这些公司在未来能够继续为投资者带来更多的惊喜。（夏芳报道）