环保主题崛起华安产品却拖后腿，文体娱乐难翻身汇添富产品垫底

内地主题类公募重新洗牌，环保逆袭赛道领跑，华安生态优先面临挑战

随着2021年前三个季度的落幕，内地主题类公募的竞争格局再次发生巨变。白酒医药等传统核心赛道产品因行业回调而表现平平，相反，新能源类主题公募崭露头角，成为市场的明星。在这样一个冰火两重天的背景下，环保主题类基金成为最亮眼的惊喜。

据《红周刊》统计，截至9月28日的数据揭示，环保主题类基金中，工银瑞信生态环境基金表现最为出色，年内净值增长率高达50%。华安生态优先基金的表现却让人失望，其年内净值下跌约14.38%，成为环保主题中仅有的负收益之一。

仔细观察发现，无论是环保主题还是文体娱乐主题中的领先者，他们的重仓都与新能源紧密相连。这一现象引发了市场的广泛关注。对此，上海某券商基金分析师王晓明表示：“主题基金的核心在于对单一主题或风格的跟踪。从逻辑和基金合同的约束来看，这类基金的投资风格应保持专一，并不应随着市场轮动而频繁切换。”

环保主题在这一季度终于咸鱼翻身，成为了赛道类公募产品中的一股强大力量。中海环保、富国低碳环保等基金在主动权益类领域表现不俗。特别是工银瑞信生态环境基金，其在基金经理的引领下，及早布局新能源产业链股票，成功实现了令人瞩目的业绩。

华安生态优先基金却面临严峻挑战。尽管该基金去年净值增长率接近90%，但今年迄今却大幅回撤。值得注意的是，该基金长期以来的投资风格漂移现象，导致其在热门赛道回调时遭受重创。特别是去年四季度开始集中投资于医美赛道的现象令人费解。这一策略在今年遭遇大幅杀估值后受到了巨大冲击。在此背景下，华安生态优先基金面临更换基金经理或变更投资范围的抉择。

爱方财富总经理庄正分析指出：“环保主题的崛起受益于新能源和碳中和政策的推动。”随着市场的不断变化，环保主题类公募的未来走向依然充满不确定性。投资者需密切关注市场动态和行业趋势，以便做出明智的投资决策。这一领域的投资机会与挑战并存，投资者应保持谨慎乐观的态度。文体娱乐主题基金遭遇困境

随着疫情的持续影响，文体娱乐主题基金一直处于低谷徘徊。从汇添富文体娱乐主题的表现来看，尽管过去曾有过亮眼业绩，但今年却遭遇了显著回撤。这一现象并非个案，包括嘉实文体娱乐、博时文体娱乐主题等在内的众多同类产品，年内表现均较为平庸。

文体娱乐基金的表现与疫情的影响以及娱乐圈的整肃密切相关。疫情的零星散发使得线下娱乐与服务业的恢复受到阻碍，而互联网相关企业的政策性压制也对相关上市公司的市场情绪造成较大影响。基金经理们在季报中坦言，这些因素对本基金收益造成了拖累。

具体到汇添富文体娱乐主题基金，虽然其恪守契约投资范围相对较好，重仓了李宁、安踏等与主题契合的股票，但在市场回调的大环境下，这些股票的股价也未能幸免。尤其是腾讯和美团等互联网龙头企业，由于面临政策压力，今年的走势尤为不济。这不禁让人思考，为何基金经理在面临业绩压力时不能适度调整风格漂移以提振业绩？这或许与基金经理的投资理念、团队风格等因素有关。

与此农业主题类基金的表现更是惨淡。尽管农业板块中的某些赛道如畜牧、水产养殖等有时会有市场表现，但由于整体热度不足，机构资金并未大量关注。农业主题基金在不进行风格漂移的情况下，取得良好业绩回报的难度较大。

总体来看，无论是文体娱乐主题基金还是农业主题类基金，目前都面临着较大的挑战。投资者在选择这类产品时，需更加关注其投资策略、基金经理的能力以及市场趋势等因素。虽然这些主题基金在某些时段可能会有亮眼表现，但投资者仍需谨慎对待风险，做好充分的研究和准备。

值得一提的是，虽然这些基金面临困境，但并不代表它们没有投资价值。投资者可以通过深入研究、关注市场动态、了解基金经理的投资策略等方式，寻找其中的投资机会。对于基金经理来说，如何在保持契约精神的同时灵活调整投资策略，以适应市场的变化，也是他们需要思考和解决的问题。自从该基金成立以来，已经经历了两位基金经理的掌舵。在去年的风口浪尖上，首任基金经理郭世凯离职后，消费女神徐文卉接过了重任。凭借着白酒股的强劲表现，成功对冲掉了农业股表现不佳的影响，使得该基金在2020年全年取得了令人瞩目的67.40%的回报率。

今年以来的情况却发生了翻天覆地的变化。曾经贡献巨大的白酒股如今却变成了拖累业绩的重要因素。与此基金经理挖掘的非畜牧和种子类农业股在今年也表现平平。对比去年和今年的重仓标的股，我们发现一个显著的变化是，白酒股的数量和占比都大幅下降。去年四季度时，五粮液、今世缘和泸州老窖等白酒巨头曾是重仓前三甲，而到了今年二季度，它们已经消失在重仓榜单之外。取而代之的是一些看似普通的农业股如海大集团和苏垦农发等。这些股票虽然看似普通，但却在细分农业赛道中占据重要地位。这些股票的业绩并未能超越板块，其中一些甚至表现平平或下跌。这种趋势在基金经理的农业股配置中得到了明显的体现。去年三季度以来，基金经理对农业股的配置思路发生了明显转变，逐渐减少了畜牧养殖股的配置，增加了对水产养殖和种业种植等细分领域的关注。然而在今年二季度报中却罕见畜牧养殖股的影子。这引发了市场对基金经理是否适合管理专业壁垒较高的农业主题产品的质疑。对于擅长消费领域的徐文卉来说能否胜任这样的挑战仍是一个未知数。在此背景下，一些基金分析师建议投资者在选择基金时应关注基金的投资范围和业绩比较基准是否匹配并且需要对行业和市场趋势进行预判并选择相应的基金产品以应对市场的快速轮动。而对于喜欢赛道式产品的基民来说关注那些擅长行业轮动灵活调仓的明星管理的全市场产品或许是一个不错的选择。