伟明环保5月20日申购指南

伟明环保：聚焦江浙垃圾焚烧，构建固废处置新纪元

伟明环保，一家专注于生活垃圾焚烧技术研发与运营的公司，正深耕于江浙地区的垃圾焚烧处置市场。自2014年以来，该公司的营业收入规模持续增长，四年间保持了高达34%的复合增速。目前，公司的运营项目、在建项目和筹建项目合计日处理垃圾能力惊人，显示出其在行业内的领先地位。

运营效率方面，伟明环保同样表现出色。公司现有项目的垃圾处置产能利用率和焚烧发电部分产能利用率均处于行业前列。其运营业务毛利率水平也达到了行业领先水平。募投资金到位后，预计将降低公司的财务费用，进一步巩固其市场地位。

伟明环保不仅专注于垃圾焚烧处理，更致力于打造一个综合固废处置平台。公司正积极拓展业务规模，向垃圾焚烧处理装备、技术及服务输出和建设业务延伸。未来三至五年内，公司目标日处理垃圾能力突破2万吨。公司还计划横向拓展，研发其他固废处理技术，尤其在污泥干化处理、厨余垃圾处理、农林废弃物处理以及特定工业固废处理等领域进行创新。

随着行业的发展，生活垃圾焚烧行业可能即将进入整合期。过去三年的快速增长预示着未来1-2年将迎来行业整合，向更具系统性、精细化和专业化方向发展。在这样的市场趋势下，规模化与专业化的垃圾焚烧运营商，尤其是具备固废一体化整合能力的企业，将成为市场的佼佼者。

综合考虑伟明环保的运营经验、发展愿景以及行业趋势，我们预期公司未来的营收规模将持续增长。参考A股生活垃圾处置类上市公司的平均估值水平，并考虑公司可能涉足工业危废领域带来的更高估值溢价，我们给予2015年30-35倍PE的估值。

投资总是伴随着风险。伟明环保面临的主要风险包括：未来能否顺利完成跨区域拓展、能否顺利切入垃圾焚烧建造领域、五年内能否实现日运营能力达到2万吨的目标以及大盘系统性风险。投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。

伟明环保以其出色的运营效率和行业领先的地位，成为了投资者的热门选择。其未来的发展方向和增长潜力令人期待。