环保及公用事业：垃圾分类持续推进 焚烧市场前

摘要：

随着时光的流转，我们来到了2019年的秋季。在这个时期，中信环保指数经历了一场小幅的震荡。在同年9月，这一指数同比下跌了2.91%，显得明显弱于中小创指数。尽管水务板块在环保领域内相对稳健，但固废处理和工业节能板块却承受了较大的压力，位于跌幅榜的前列。这一变动在行业内引发了广泛的关注。

聚焦垃圾分类这一细分领域，上海的垃圾分类工作在大多数方面都达到了预期目标，这标志着公众对于垃圾分类的认识正在逐步加深。与此环卫服务订单如雨后春笋般涌现，其规模空前。尤其是云南、海南等省份，他们正在积极布局生活垃圾焚烧发电领域，发布了中长期规划，预示着这一领域的巨大潜力。在前三个季度中，行业中标订单的规模已经超过了十万吨/天，足以见证行业的繁荣与活力。

不可忽视的是，危废名录的修订稿已经印发，这一变化标志着行业的收购与整合趋势正在加强。而垃圾分类的持续推动和焚烧发电市场的发展无疑为行业注入了新的活力。在此背景下，环卫服务和生活垃圾焚烧发电领域的企业开始崭露头角。

水务市场也在持续提质增效的道路上稳步前行。多个省份已经开始实施城镇污水处理提质增效的行动方案，强调了生活污水治理的重要性。与此社会资本也在积极参与这一领域，大型国有水务公司凭借其在项目获取和资本实力方面的优势脱颖而出。

环保行业的未来依然充满了机遇与挑战。尽管当前市场对环保板块持谨慎态度，但考虑到环保治理的紧迫性以及部分细分领域的业绩改善预期，"同步大市"投资评级依然成立。建议投资者短期关注环保领域的业绩高增长公司，中长期则聚焦环卫服务和垃圾焚烧发电的领军企业。

我们也不能忽视一些潜在的风险，如环保项目建设进度的不及预期、行业竞争的加剧以及环保政策执行力度的不确定等。这些因素都可能对行业产生影响。但无论如何，环保作为可持续发展的核心议题，其长期趋势依然明朗。（中原证券）